2月15日，有市場消息稱，平安銀行計劃于近期啟算舞動首期50億元房地産并購主題債券的發(fā)行工作，空時募集資金專項用于房地産項目并購貸款投放。此前師弟一天，大悅城控股宣布與招商銀行簽署100億元并購融資戰略合作協議，雙方將(ji南銀āng)建立深度地産并購融資戰略合作關系。
據财聯社不完全統計，今年1月以來，房地産并購融資總金額已超520億元，包括下愛此前華潤置地和華潤萬象生活從招商銀行獲得230億元的并購貸音技款，招商蛇口、建發(fā)房産等央國(guó)企發(fā)行用于并購的中期事學票據，以及浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行等金融機構已發(不喝fā)行或拟發(fā)行的房地産并購主題債券下新等。
值得關注的是，盡管并購貸、并購債逐步落地，但目前真正達成(chéng)水銀并購協議的項目并不多，更未出現類似此前融創收購萬達文旅資産包、萬電農科收購廣信資産包這(zhè)樣(yàng)的大型收并購案例。
“目前能(néng)獲取到(dào)并購債／貸的企業，多數的風車你險偏好(hǎo)往往是風險中立甚至風險回避型歌技的，因此在出手方面(miàn)相對(duì)謹慎。同時(shí)并購數哥方對(duì)于并購标的選擇、盡調、談判等環節也需要一定的周期。”分析師潘浩對(duì)記者表示。
在大悅城控股獲得100億元并購融資支持後(hòu)，好城業内人士預計，大悅城控股會(huì)將(jiāng)并購資金主要投向(xià拿章ng)風險房企的商業地産項目。
“出險房企也有一些商業項目，商業項目運營難度大、收益低、資金占用科白量大，出險房企相對(duì)來說(shuō)火了更願意出售商業項目回籠資金，減少資金占用。大悅城控股擁有良好(hǎo高物)的商業開(kāi)發(fā)和運營能(néng視嗎)力，通過(guò)收并購能(néng)夠快速擴大業務規模。”中指研究慢和院企業事(shì)業部研究負責人劉水表示。
“與招商銀行目前隻是簽約，暫時(shí)沒(méi)有算家後(hòu)續動作。”一位接近大悅城控股的人士告訴記者。
2021年12月20日，央行、銀保監會(huì)學下出台了《關于做好(hǎo)重點房地産企業風險處置項目并購金融服務的通知》，鼓勵銀行穩妥有序開(kāi)展并購貸款件房業務，重點支持優質的房地産企業兼并收購出險和困難的大型房開麗地産企業的優質項目。
除上述通知，據央行旗下金融時(shí)報報道(dào)道唱，去年12月央行、國(guó)資委組織房地産領域的優南愛質大型民企以及央企、國(guó)企開(kā員爸i)會(huì)，傳達了鼓勵市場主體按照市場化、法治化原則，輛鐵并購出險和困難的大型房地産企業的優質項目的政策導向(xiàng)。
在政策的引導下，并購貸以及并購債開(kāi)始逐步放量。離現
1月25日，招商銀行與華潤置地、華潤萬象生活分機用别簽署《并購融資戰略合作協議》。據合作協議，招商銀行將(jiāng)分通看别授予華潤置地200億元、華潤萬象生活30億元并購融資額度，專呢森用于并購業務。
此外，平安銀行、浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行已啟動或拟啟動50億元房東從地産并購主題債券的發(fā)行，募集資金將(jiāng)用于房地産項目并購貸山空款投放。
在房企層面(miàn)，1月20日，招商蛇口發(fā)行要地12.9億元中期票據，將(jiāng)用于收購住宅項目公司股權；1月26日，建發(fā)地産完成(chéng)10億元上線中票的發(fā)行，其中拟安排4.6億元用于并購2個标的項目公農家司股權；2月10日，綠城集團發(fā)行30億中期票據（并購）的船睡注冊報告狀态顯示為“預評中”，募集資金拟全部用于支持産業内協同性較強的企問朋業緩解流動性壓力。
“對(duì)于優質房企尤其是央國(guó)企，并購融資的新突破有望秒分給其負債端适度松綁。對(duì)于出險企業，并購融資帶來流動性改善的機會(huì)。”華泰證券研究報告指出。
劉水則認為，市場需要更多有經(jīng)營特色的房企獲得收從輛并購貸款，能(néng)幫助出險房企轉讓各類舞行資産，實現市場風險快速出清。
收并購的難點和阻力
業内人士分析，在當前市況下，有資金實力進(jìn)行收并購的優質民營房企并不看跳多，因此并購出險和困難企業項目的主要任務，落到(d會就ào)了央國(guó)企身上。
據财聯社記者了解，盡管不少央國(guó)企都(dōu)在與出險企業洽談項目收很綠并購，但由于并購各方在資産價格上存在分歧和博弈，以及央國(guó)企對(duì)自身資金的考慮，房地産行業店你的收并購仍面(miàn)臨一定阻力，目前成(chéng)功案例仍這空比較少。
在已經(jīng)進(jìn)行并購融資的房企中，技雨隻有華潤萬象生活收購禹洲物業、中南服務。而發(fā)行了并購債券的招商蛇口費少、華僑城，均未將(jiāng)所募集的資金投向(xiàng)出用拿險企業的項目并購，而是用于歸還(hái)自身内土北部之前的并購貸款以及一般運營資金。
“招商蛇口從去年底開(kāi)始就(jiù)在接觸出險慢件房企，但因為情況較為複雜，還(hái)沒(méi)有中輛确定收購标的。”接近招商蛇口的知情人士曾向(xiàng)記者透費動露。
在今年1月遠洋集團投資者會(huì)議上，遠洋集團管理層也表示，并購貸微船在不納入“三道(dào)紅線”後(hòu)，監管機構以及人民銀行山快旗下的交易商協會(huì)鼓勵優質房企來做一些并購的專項貸廠著款。遠洋雖然在發(fā)行并購貸的受邀白名單中，公司在嘗試和準備會放，但要根據總體戰略考慮，不是為了并購而并購，目前還(hái動光)沒(méi)有具體标的，也沒(méi)有與風險房企合作的道銀項目。
機構在研究報告中指出，當前收購主力轉變為國(guó海拍)企，國(guó)企雖具備資金優勢，收購意願大但決策效率偏低，跳哥對(duì)并購推進(jìn)較慢。
劉水告訴記者，目前收并購成(chéng)交進(厭理jìn)度不快的原因，除了買賣雙方接洽、盡調需要時(shí著匠)間，與一些項目不夠優質、部分出險房企不願大幅打折出售資答算産等因素也有關。“此外，當前市場環境下，市場需求不振，去化壓力的公較大，收購方對(duì)收并購項目也會(huì民制)比較謹慎。”
平安證券分析師楊侃認為，目前房企資金壓力趨緊，投書化資意願不強，承債式收并購雖不納入“三條紅線”，但仍會(huì)增加收購方債務。而且相比于開(kāi)發(fā)項目綠林，房企收并購更傾向(xiàng)輕資産物業。
“整體來看，房企對(duì)于收并購仍有諸多顧慮，預計短體裡期開(kāi)發(fā)項目收并購仍將(樹火jiāng)以點狀式為主，除相關支持政策持續落地外，後(hòu)飛子續仍需各地政府積極引導撮合。”楊侃表示。
